Forex rigging

O tamanho colossal do mercado cambial global (forex) supera o de qualquer outro, com um volume de negócios diário estimado de 5,35 trilhões, de acordo com a pesquisa trienal do Bank for International Settlements de 2013. O comércio especulativo domina o mercado comercial. transações no mercado cambial. como a flutuação constante (para usar um oximoro) das taxas de câmbio torna o local ideal para os jogadores institucionais com bolsos profundos, como grandes bancos e fundos de hedge para gerar lucros através de negociação de moeda especulativa. Embora o tamanho do mercado forex exclua a possibilidade de alguém manipular ou fixar artificialmente as taxas de câmbio, um escândalo crescente sugere o contrário. (Veja também Forex Trading: Um Guia para Iniciantes.) A Raiz do Problema: A Fix da Moeda A correção da moeda de fechamento refere-se às taxas de câmbio de referência que são definidas em Londres às 16:00. diariamente. Conhecidas como as taxas de referência do WM / Reuters, elas são determinadas com base nas transações reais de compra e venda conduzidas pelos negociadores no mercado interbancário durante uma janela de 60 segundos (30 segundos de cada lado das 16h). As principais moedas baseiam-se no nível mediano de todas as negociações realizadas neste período de um minuto. A importância das taxas de referência do WM / Reuters reside no fato de que elas são usadas para avaliar trilhões de dólares em investimentos mantidos por fundos de pensão e gestores de fundos globalmente, incluindo mais de 3,6 trilhões de fundos de índice. O conluio entre os comerciantes forex para definir essas taxas em níveis artificiais significa que os lucros que eles ganham por meio de suas ações acabam saindo diretamente dos bolsos dos investidores. Conluio de IM e furar o fechamento As alegações atuais contra os operadores envolvidos no escândalo concentram-se em duas áreas principais: Conluio ao compartilhar informações proprietárias sobre pedidos de clientes pendentes antes das 16h. consertar. Esse compartilhamento de informações foi supostamente feito por meio de grupos de mensagens instantâneas - com nomes cativantes como The Cartel, The Mafia e The Bandits Club - que eram acessíveis apenas a alguns operadores seniores em bancos que são os mais ativos no mercado forex. Enfrentando o fechamento, que se refere à compra ou venda agressiva de moedas na janela de correção de 60 segundos, usando pedidos de clientes estocados por traders no período anterior às 16h. Essas práticas são análogas à front running e ao fechamento elevado nos mercados de ações. que atraem penalidades rígidas se um participante do mercado for pego em flagrante. Este não é o caso do mercado forex, em grande parte não regulamentado, especialmente o mercado forex spot de 2 trilhões por dia. A compra e venda de moedas para entrega imediata não é considerada um produto de investimento. e, portanto, não está sujeito às regras e regulamentos que regem a maioria dos produtos financeiros. Digamos que um comerciante na filial de Londres de um grande banco receba um pedido às 15h45 de uma multinacional dos EUA para vender 1 bilhão de euros em troca de dólares às 16h. A taxa de câmbio às 15h45. é de EUR 1, USD 1,4000. Como uma ordem desse tamanho poderia muito bem mover o mercado e colocar pressão descendente sobre o euro. o comerciante pode fazer frente a este comércio e usar as informações em seu próprio benefício. Por conseguinte, ele estabelece uma posição de negociação considerável de 250 milhões de euros, que ele vende a uma taxa de câmbio de 1 USD 1,3995. Como o trader agora tem uma posição comprada em euro curta, é de seu interesse garantir que o euro se mova para baixo, para que ele possa fechar sua posição vendida a um preço mais barato e embolsar a diferença. Ele, portanto, espalha a palavra entre outros comerciantes que ele tem uma ordem grande cliente para vender euros, a implicação é que ele estará tentando forçar o euro menor. Aos 30 segundos às 16 horas O trader e seus pares em outros bancos - que presumivelmente também estocaram seus pedidos de venda do euro - desencadeiam uma onda de vendas no euro, o que faz com que a taxa de referência seja fixada em 1 1,3775 euros. O trader fecha a sua posição de negociação comprando de volta euros a 1.3975, obtendo um saldo de 500.000 no processo. Nada mal por alguns minutos de trabalho. A multinacional americana que havia colocado a ordem inicial perde um preço menor por seus euros do que teria se não houvesse conluio. Vamos dizer, por uma questão de argumento, que a correção - se definida de forma justa e não artificial - teria sido de 1 EUR1.3990. Como cada movimento de um pip se traduz em 100.000 para uma ordem deste tamanho, esse movimento adverso de 15 pip no euro (ou seja, 1,3975, em vez de 1,3990), acabou custando à empresa norte-americana 1,5 milhão. Por mais estranho que pareça, o front running demonstrado neste exemplo não é ilegal nos mercados forex. A justificativa para essa permissividade é baseada no tamanho dos mercados forex, a saber, que é tão grande que é quase impossível para um comerciante ou grupo de traders mover as taxas de câmbio em uma direção desejada. Mas o que as autoridades desaprovam é o conluio e a óbvia manipulação de preços. Se o comerciante não recorrer ao conluio, ele corre alguns riscos ao iniciar sua posição de 250 milhões de euros, especificamente a probabilidade de que o euro suba em 15 minutos antes das 16h. fixação, ou ser fixado a um nível significativamente superior. O primeiro poderia ocorrer se houvesse um desenvolvimento material que empurrasse o euro mais alto (por exemplo, um relatório mostrando uma melhoria dramática na economia grega, ou um crescimento melhor do que o esperado na Europa) o último ocorreria se os comerciantes tivessem pedidos de clientes para comprar euros que são coletivamente muito maiores do que os comerciantes 1 bilhão de pedidos do cliente para vender euros. Esses riscos são mitigados em grande medida pelos negociadores que compartilham informações antes da correção e conspiram para agir de uma maneira predeterminada para direcionar as taxas de câmbio em uma direção ou para um nível específico, em vez de permitir que as forças normais de oferta e demanda determinem essas taxas. . O escândalo dos estrangeiros, que vem apenas alguns anos depois da enorme desgraça da Libor, levou a uma preocupação cada vez maior de que as autoridades regulatórias foram apanhadas no sono novamente. O escândalo da fixação da Libor foi descoberto depois que alguns jornalistas detectaram semelhanças incomuns nas taxas fornecidas pelos bancos durante a crise financeira de 2008. A questão da taxa de referência de forex foi a primeira a ser colocada em destaque em junho de 2013, depois que a Bloomberg News anunciou aumentos de preços suspeitos por volta das 16h. consertar. Os jornalistas da Bloomberg analisaram os dados ao longo de um período de dois anos e descobriram que no último dia de negociação do mês, um aumento súbito (de pelo menos 0,2) ocorreu antes das 16h00. tantas vezes quanto 31 do tempo, seguido de uma rápida reversão. Embora esse fenômeno tenha sido observado em 14 pares de moedas, a anomalia ocorreu cerca de metade do tempo dos pares de moedas mais comuns, como o euro-dólar. Note-se que as taxas de câmbio de fim de mês têm significado adicional porque elas formam a base para determinar os valores dos ativos líquidos no final do mês para fundos e outros ativos financeiros. A ironia do escândalo forex é que os funcionários do Banco da Inglaterra estavam cientes das preocupações com a manipulação da taxa de câmbio já em 2006. Anos depois, em 2012, funcionários do Banco da Inglaterra disseram a comerciantes de moeda que compartilhar informações sobre pedidos pendentes de clientes não era impróprio porque ajudaria a reduzir a volatilidade do mercado. Pelo menos uma dúzia de reguladores - incluindo a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido, a União Europeia. o Departamento de Justiça dos EUA, e a Comissão da Concorrência Suíça - estão investigando essas alegações de conluio de comerciantes forex e manipulação de taxas. Mais de 20 traders, alguns dos quais estavam empregados pelos maiores bancos envolvidos no Forex, como o Deutsche Bank (NYSE: DB), o Citigroup (NYSE: C) e o Barclays, foram suspensos ou demitidos como resultado de investigações internas. Com o Banco da Inglaterra arrastando-se para um segundo escândalo de manipulação de taxas, a questão é vista como um duro teste da liderança do governador do Banco da Inglaterra, Mark Carneys. Carney assumiu o leme no BOE em julho de 2013, depois de ser aclamado mundialmente pelo seu direcionamento ágil da economia canadense como Governador do Banco do Canadá de 2008 a meados de 2013. O escândalo da manipulação de taxas destaca o fato de que, apesar de seu tamanho e importância, o mercado forex continua sendo o menos regulado e mais opaco de todos os mercados financeiros. Como o escândalo da Libor, também põe em questão a sabedoria de permitir que as taxas que influenciam o valor de trilhões de dólares de ativos e investimentos sejam determinadas por um círculo acolhedor de alguns indivíduos. Soluções potenciais como a proposta da Alemanha de que a negociação forex seja transferida para bolsas regulamentadas vêm com seu próprio conjunto de desafios. Embora nenhum dos comerciantes ou seus empregadores tenha sido acusado de irregularidades no escândalo de forex até o momento, penalidades rígidas podem estar reservadas para os piores criminosos. Embora os balanços dos maiores participantes do mercado interbancário possam absorver facilmente essas multas, os danos causados ​​por esses escândalos à confiança dos investidores em mercados justos e transparentes podem ser mais duradouros. Uma unidade que é igual a 1/100 de 1 e é usada para denotar a alteração em um instrumento financeiro. O ponto base é comumente. O regulamento do Federal Reserve Board que rege as contas de caixa do cliente eo montante de crédito que as corretoras e corretoras. Uma política monetária não convencional na qual um banco central adquire ativos financeiros do setor privado para reduzir os juros. A taxa de juros pela qual uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Uma carteira de títulos de renda fixa em que cada título possui uma data de vencimento significativamente diferente. O propósito de. A data de vencimento de vários futuros sobre índices de ações, opções de índices de ações, opções de ações e futuros de ações individuais. Todas as ações. Escândalo de aparelhamento Forex: Os números-chave Escândalo de aparelhamento de Forex: Os números-chave Crédito: PA O que é o mercado Forex O mercado de câmbio - conhecido como Forex - é um local de comércio virtual onde os revendedores compram e vendem moedas. 40 de todos os negócios ocorrem em Londres. Ofertas no preço de hoje são chamadas de mercado quotspot e as apostas também podem ser feitas em taxas de câmbio futuras. Grande parte da negociação é especulativa. mas muito do que é para atender as necessidades comerciais essenciais de empresas e grandes instituições da cidade, como fundos de pensão. Quais foram as multas O Barclays concordou com um total de 1,53 bilhão de multas com autoridades dos EUA e do Reino Unido, incluindo um recorde de 284,4 milhões para a Financial Conduct Authority do Reino Unido que o grupo se declarou culpado de uma violação da lei antitruste nos EUA. O Royal Bank of Scotland pagará 669 milhões (430 milhões) às autoridades dos EUA. Ele vem em cima de uma penalidade de 399 milhões em novembro passado. incluindo 217 milhões pela FCA e 290 milhões (186 milhões) pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA. O Barclays pagou a quantia mais alta hoje porque não participou do acordo de novembro passado e recebeu as multas em um único golpe financeiro. O JPMorgan pagará 550 milhões em multas dos EUA. O Citigroup pagará 925 milhões em multas dos EUA. O UBS pagará 203 milhões em multas dos EUA. Todos os cinco também se declararam culpados de acusações criminais sobre o aparelhamento do Forex. Em uma questão separada, a Reserva Federal dos EUA multa o Bank of America em 205 milhões em conexão com o escândalo Forex. Joel Hills: 39Free para toda a cultura39 levou ao escândalo de manipulação de Forex Qual é o tamanho do mercado de câmbio enorme. De acordo com dados do Banco Mundial, o comércio do dia dos estrangeiros supera a produção econômica anual do Reino Unido. Produção econômica anual do Reino Unido: 1,6 trilhão de transações no mercado Forex por dia: 3,3 trilhões É digno de nota que grande parte do comércio Forex ocorre durante uma janela de um minuto às 16:00 GMT a cada dia. Para onde vai o dinheiro das multas do Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA, na sigla em inglês) confirmou que a multa mais recente irá para o Tesouro, uma vez que os custos dos reguladores sejam recuperados. Até agora, o Tesouro norte-americano usou multas dos bancos por causa da fraude da taxa Libor para apoiar instituições de caridade militares e outras boas causas. Os conservadores também sinalizaram novos usos para as multas, prometendo, durante a campanha eleitoral, usar uma recente multa de 227 milhões de FCA no Deutsche Bank para criar 50.000 estágios. Última atualização Quarta-feira 20 de maio de 2015As alegações de manipulação de Forex do Guardian podem se tornar um escândalo maior do que a Libor, diz Carney. O Carney Mark Carney foi forçado a admitir que as acusações de manipulação nos mercados de câmbio poderia ser um escândalo maior do que a manipulação de Libor, quando ele tentou rejeitar as críticas que o Banco da Inglaterra demorou a reagir. Durante quase cinco horas em frente ao comitê de seleção do Tesouro na terça-feira, Carney também revelou planos para um novo vice-governador se concentrar em bancos e mercados como parte de uma reformulação para reforçar a credibilidade do banco. Ele também disse aos parlamentares que o Royal Bank of Scotland pode ter que mudar sua sede para a Inglaterra se a Escócia votar pela independência em setembro. Carney estava falando apenas alguns dias depois que o Banco Mundial suspendeu um funcionário em conexão com a revisão do mercado de câmbio de 3 trilhões de dólares por dia e iniciou uma investigação formal sobre se o seu pessoal sabia sobre o aparelhamento potencial do mercado. Enfrentando novas críticas do presidente de comitês, Andrew Tyrie, de que a estrutura de governança do banco era opaca, complexa e bizantina, Carney disse que uma revisão estratégica a ser esboçada na próxima semana reforçaria a conformidade, tornaria o pessoal mais responsável e criaria o cargo de vice-governador. . O Banco investigava impiedosamente e implacavelmente o que havia acontecido nos mercados de câmbio e cooperava intensamente com outros bancos centrais em todo o mundo, acrescentou. Mas o governador tentou colocar grande parte da culpa nos pés de certos agentes do mercado que perderam de vista o que é um mercado real. Ele disse aos deputados: Este é um assunto muito sério que tem que ser perseguido o mais rápido e justo possível. Isso é tão sério quanto a Libor, se não mais, porque isso vai ao coração da integridade dos mercados. Não podemos sair disso com uma sombra de dúvida sobre a integridade do Banco da Inglaterra. O escândalo se intensificou na terça-feira, quando a agência de notícias Bloomberg informou que um negociante sênior da moeda no Lloyds Banking Group avisou um trader da companhia de petróleo BP sobre um acordo de 300 milhões de divisas. A Bloomberg, que divulgou pela primeira vez notícias de acusações de manipulação de preços no mercado cambial em junho passado, citou pessoas com conhecimento do negócio dizendo que o negociante do Lloyds, Martin Chantree, alertou o outro operador em 31 de janeiro de 2013 que sua mesa recebeu instruções do tesouro dos bancos. departamento a trocar mais de 300 milhões por dólares e que continuariam a vender independentemente dos movimentos de preços. O Lloyds suspendeu o Chantree no mês passado. Especialistas dizem que o escândalo de câmbio poderia ter grandes implicações para Londres como um centro financeiro global. Carneys repetiu votos para reforçar a integridade, seguindo uma advertência de um dos membros do comitê do Tesouro, Labors Pat McFadden, de que o Banco enfrentava enormes riscos para a reputação de relatos de irregularidades no mercado de câmbio, onde Londres responde por 40 transações. Os comentários dos governadores pouco fizeram para acalmar as preocupações de Tyries sobre a capacidade do banco de lidar com uma nova crise. Este é o primeiro teste real para as novas estruturas de governança do Bank of Englands. Os primeiros sinais não são encorajadores, disse o deputado em um comunicado após a audiência. Ele reiterou as críticas à lentidão do comitê de supervisão do Banco, formado por membros não-executivos de seu órgão regulador, para assumir a liderança em acusações de má conduta nos mercados cambiais. Um inquérito interno foi lançado em outubro, quando as alegações foram feitas pela primeira vez, mas a investigação só foi transferida para o comitê de supervisão na semana passada. O público precisa de confiança de que as estruturas de governança do Banco garantirão que ele chegue ao fundo das alegações de má conduta relacionadas a forex. O público também precisa de confiança de que qualquer má conduta em outras áreas será descoberta, disse Tyrie. As comissões Andrea Leadsom repetiram várias vezes uma pergunta a Paul Fisher, diretor executivo de mercados do Banks sobre o motivo pelo qual a Threadneedle Street não se dignou a acompanhar as consultas dos comitês após o escândalo da Libor sobre se outros preços podem ter sido manipulados. Ela citou de minutos de reuniões de 2006 entre o Banco e seu subgrupo de negociantes-chefe, que notou evidências de tentativas de movimentar o mercado em certos momentos e disse que deveria ter acionado os sinos. Isso remonta a essa complacência de que tudo ficará bem, disse Leadsom a Fisher. Mas Fisher disse: Aquelas atas não me transmitiram que os mercados estavam sendo manipulados. Sobre a questão de ser incitado a investigações posteriores, Fisher disse: Não é nosso trabalho sair em busca de manipulação de mercados. A audiência também cobriu o movimento dos bancos no mês passado para reformular sua política de orientação futura, sob a qual busca oferecer garantias sobre quando as taxas de juros começarão a subir. Divisões renovadas entre os membros do comitê de política monetária (MPC) foram reveladas sobre o tamanho do chamado hiato do produto, a diferença entre o nível real de atividade na economia e seu nível potencial. Tyrie ficou visivelmente chocada quando as perguntas sobre as discussões do MPC levaram à revelação de que as gravações das reuniões mensais foram destruídas assim que foram transformadas em minutos editados. Ele argumentou que as gravações tinham um valor histórico significativo, como visto nos EUA, onde o comitê de mercado aberto da Federal Reserve publica transcrições completas com um longo intervalo de tempo. Ele estava relutante em aceitar a explicação de Fisher que as tentativas anteriores de transcrição de reuniões falharam. É porque todos estão gritando e jogando coisas um com o outro. A maioria das organizações consegue transcrever um registro, até mesmo a Câmara dos Comuns consegue fazer isso em um bom dia.